সবকিছু টোকেনাইজ করুন, কিন্তু আপনি কি তা বিক্রি করতে পারবেন? বাস্তব-বিশ্ব সম্পদ (আরডব্লিউএ) এর তরলতা চ্যালেঞ্জ বিশ্লেষণ

সূচিপত্র

1. ভূমিকা

বাস্তব-বিশ্ব সম্পদের (আরডব্লিউএ) টোকেনাইজেশন অর্থনীতিতে একটি প্যারাডাইম শিফটের প্রতিনিধিত্ব করে, যা ঐতিহ্যগতভাবে অ-তরল সম্পদ যেমন রিয়েল এস্টেট, প্রাইভেট ক্রেডিট এবং ফাইন আর্টের জন্য ভগ্নাংশ মালিকানা, বৈশ্বিক প্রবেশাধিকার এবং প্রোগ্রামযোগ্য নিষ্পত্তির প্রতিশ্রুতি দেয়। যদিও প্রযুক্তিগত অবকাঠামো দ্রুত অগ্রসর হয়েছে, ২০২৫ সালের মধ্যে $২৫ বিলিয়নেরও বেশি অন-চেইন টোকেনাইজড আরডব্লিউএ-এর সুবিধা দিচ্ছে, তবুও টোকেনাইজেশন এবং প্রকৃত বাণিজ্যিকতা এর মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ ব্যবধান বিদ্যমান। এই গবেষণাপত্রটি এই তরলতা বাধা তদন্ত করে, বিশ্লেষণ করে কেন অধিকাংশ আরডব্লিউএ টোকেন তাদের তাত্ত্বিকভাবে ২৪/৭ বৈশ্বিক বাজারের সম্ভাবনা থাকা সত্ত্বেও নিম্ন ট্রেডিং ভলিউম, দীর্ঘ ধরে রাখার সময়কাল এবং সীমিত সেকেন্ডারি মার্কেট কার্যকলাপ প্রদর্শন করে।

2. টোকেনাইজড আরডব্লিউএ-এর তরলতা প্যারাডক্স

টোকেনাইজেশন সম্পদের মালিকানা ডিজিটালাইজ করতে সফল হয়েছে, কিন্তু এটি যে গতিশীল, তরল সেকেন্ডারি মার্কেটের প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল তা মূলত আনলক করতে ব্যর্থ হয়েছে।

2.1 বাজার প্রবৃদ্ধি বনাম ট্রেডিং কার্যকলাপ

প্রবৃদ্ধি ইয়েল্ড-উৎপাদনকারী যন্ত্রপাতিতে (যেমন, ব্ল্যাকরকের বিইউআইডিএল, মেকারডিএও-এর আরডব্লিউএ জামানত) কেন্দ্রীভূত। এগুলি ডেফাই-তে সংহত কিন্তু আয়ের জন্য ধরে রাখা হয়, ট্রেড করা হয় না। যেসব সম্পদের সবচেয়ে বেশি তরলতার প্রয়োজন (রিয়েল এস্টেট, শিল্পকর্ম) বাজারের একটি ছোট, অ-তরল অংশ হিসেবেই থেকে যায়।

2.2 অন-চেইন ডেটা থেকে অভিজ্ঞতামূলক পর্যবেক্ষণ

আরডব্লিউএ.এক্সওয়াইজেড-এর মতো প্ল্যাটফর্ম থেকে ডেটা স্থায়ী প্যাটার্ন প্রকাশ করে:

• ন্যূনতম স্থানান্তর কার্যকলাপ: ওয়ালেটের মধ্যে টোকেন স্থানান্তরের কম ফ্রিকোয়েন্সি।
• সীমিত সক্রিয় ঠিকানা: ধারকদের একটি ছোট, স্থির সেট সেকেন্ডারি ট্রেডিংয়ে অংশগ্রহণ করে।
• ঘনীভূত মালিকানা: টোকেনগুলি প্রায়শই কয়েকটি বড় সত্তা (যেমন, ডিএও, প্রতিষ্ঠান) দ্বারা ধরে রাখা হয়।
• দীর্ঘ ধরে রাখার সময়কাল: টোকেনগুলিকে ট্রেডিং যন্ত্রপাতি নয়, বরং কিনে-রাখা বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

3. আরডব্লিউএ তরলতার কাঠামোগত বাধা

তরলতা ব্যবধান একটি প্রযুক্তিগত ব্যর্থতা নয়, বরং গভীর কাঠামোগত প্রতিবন্ধকতার ফলাফল।

3.1 নিয়ন্ত্রণমূলক ও কমপ্লায়েন্স গেটিং

প্রতিভূতির আইন অনেক আরডব্লিউএ-এর জন্য বিনিয়োগকারীর প্রত্যয়ন (কেওয়াইসি/এএমএল) প্রয়োজন। এটি অনুমতিহীন ট্রেডিংয়ের জন্য ঘর্ষণ সৃষ্টি করে, কার্যকরভাবে সেকেন্ডারি মার্কেটগুলিকে শুধুমাত্র পূর্ব-যাচাইকৃত অংশগ্রহণকারীদের জন্য গেট করে দেয়।

3.2 কাস্টোডিয়াল ঘনত্ব এবং হোয়াইটলিস্টিং

সম্পদগুলি প্রায়শই কেন্দ্রীভূত কাস্টোডিয়ান দ্বারা বা হোয়াইটলিস্টেড ঠিকানা সহ অনুমতিপ্রাপ্ত স্মার্ট কন্ট্রাক্টের মধ্যে রাখা হয়। এটি নিয়ন্ত্রণকে কেন্দ্রীভূত করে এবং সম্ভাব্য ক্রেতা ও বিক্রেতাদের পুলকে মারাত্মকভাবে সীমাবদ্ধ করে।

3.3 মূল্যায়নের অস্বচ্ছতা এবং তথ্যের অসমতা

অবিচ্ছিন্ন অন-চেইন মূল্য ফিড সহ ক্রিপ্টো-নেটিভ সম্পদের বিপরীতে, আরডব্লিউএ-এর মূল্য অফ-চেইন ফ্যাক্টরের (সম্পত্তি মূল্যায়ন, ক্রেডিট রেটিং) উপর নির্ভর করে। এই অস্বচ্ছতা মার্কেট মেকারদের নিরুৎসাহিত করে এবং বিড-আস্ক স্প্রেড বাড়ায়।

3.4 বিকেন্দ্রীকৃত ট্রেডিং ভেনিউর অনুপস্থিতি

কমপ্লায়েন্ট আরডব্লিউএ ট্রেডিংয়ের জন্য ডিজাইন করা কোনও শক্তিশালী, বিকেন্দ্রীকৃত এক্সচেঞ্জ (ডিইএক্স) নেই। বেশিরভাগ কার্যকলাপ ওটিসি বা সীমিত, কেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্মে ঘটে, ডেফাই-এর কম্পোজেবিলিটির সুবিধা নিতে ব্যর্থ হয়।

4. উন্নত তরলতার পথ

তরলতা চ্যালেঞ্জ সমাধানের জন্য আইনি, প্রযুক্তিগত এবং বাজার কাঠামোর ডোমেন জুড়ে সমন্বিত উদ্ভাবনের প্রয়োজন।

4.1 হাইব্রিড মার্কেট স্ট্রাকচার

অন-চেইন নিষ্পত্তির সাথে অফ-চেইন কমপ্লায়েন্স চেক মিশ্রিত এমন বাজার তৈরি করুন। "কমপ্লায়েন্স লেয়ার" যা রিয়েল-টাইমে অংশগ্রহণকারীর অবস্থা যাচাই করে, নিয়ম মেনে চলার পাশাপাশি আরও উন্মুক্ত ট্রেডিং সক্ষম করতে পারে।

4.2 জামানত-ভিত্তিক তরলতা প্রক্রিয়া

ডেফাই লেন্ডিং প্রোটোকলের (মেকারডিএও-এর মতো) মধ্যে আরডব্লিউএ টোকেনগুলিকে জামানত হিসেবে ব্যবহার করুন। এটি সরাসরি বিক্রয়ের প্রয়োজন ছাড়াই উপযোগিতা এবং এক ধরনের তরলতা তৈরি করে। তরলতাকে জামানত ফ্যাক্টর ($CF$) এবং ঋণ সিলিং ($DC$) এর একটি ফাংশন হিসাবে মডেল করা যেতে পারে: $L_{collateral} = \sum (TokenValue_i \times CF_i)$, শর্তাধীন $\sum Debt_i < DC$।

4.3 স্বচ্ছতা এবং মানকীকরণ উদ্যোগ

অন-চেইন আরডব্লিউএ ডেটার জন্য উন্মুক্ত মান তৈরি করুন (যেমন, রিজার্ভের প্রমাণ, অডিট রিপোর্ট, ক্যাশ ফ্লো সময়সূচী)। মানকীকৃত ডেটা ওরাকল তথ্যের অসমতা কমাতে এবং আরও নির্ভরযোগ্য মূল্য নির্ধারণ মডেল সক্ষম করতে পারে।

4.4 কমপ্লায়েন্স উদ্ভাবন (রেগটেক/ডেফাই)

জিরো-নলেজ প্রুফ (জেডকেপি) এর মতো প্রযুক্তিতে বিনিয়োগ করুন গোপনীয়তা-সংরক্ষণকারী কেওয়াইসির জন্য, বা স্মার্ট কন্ট্রাক্টে এম্বেড করা প্রোগ্রামযোগ্য কমপ্লায়েন্সের জন্য। এটি নিয়ন্ত্রক আনুগত্য স্বয়ংক্রিয় করতে এবং মধ্যস্থতাকারী ঘর্ষণ কমাতে পারে।

5. কেস স্টাডি ও অভিজ্ঞতামূলক বিশ্লেষণ

কেস স্টাডি ১: টোকেনাইজড রিয়েল এস্টেট (যেমন, একটি ভগ্নাংশীকৃত বাণিজ্যিক সম্পত্তি)

• পর্যবেক্ষণ: উচ্চ প্রাথমিক সাবস্ক্রিপশন, তারপরে প্রায় শূন্য সেকেন্ডারি ট্রেডিং ভলিউম।
• চার্ট অন্তর্দৃষ্টি: একটি লাইন চার্ট T0-এ টোকেন মিন্টিংয়ে একটি তীক্ষ্ণ স্পাইক দেখাবে, তারপরে দৈনিক স্থানান্তরের জন্য একটি সমতল রেখা। "শীর্ষ ১০ ধারক" এর একটি বার চার্ট ৮০% এর বেশি ঘনত্ব দেখাবে।
• বাধা: শুধুমাত্র প্রত্যয়িত বিনিয়োগকারীদের জন্য হোয়াইটলিস্টিং; সম্পদের জন্য কোনও স্বয়ংক্রিয় মার্কেট মেকার (এএমএম) পুল নেই।

কেস স্টাডি ২: টোকেনাইজড প্রাইভেট ক্রেডিট (যেমন, একটি ছোট ব্যবসায়িক ঋণ পুল)

• পর্যবেক্ষণ: স্থিতিশীল, পূর্বাভাসযোগ্য ইয়েল্ড ধারকদের আকর্ষণ করে, কিন্তু টোকেনগুলি পরিপক্কতার আগে খুব কমই বিক্রি হয়।
• চার্ট অন্তর্দৃষ্টি: "সময়ের সাথে ধারক গণনা" এর একটি গ্রাফ প্রায় স্থির হবে। একটি "সময় বনাম ট্রেডিং ভলিউম" চার্ট ইস্যু এবং পরিপক্কতার তারিখের আশেপাশে নগণ্য বার দেখাবে।
• বাধা: মূল্যায়ন অফ-চেইন ঋণ কর্মক্ষমতার সাথে যুক্ত; ঋণ অংশগ্রহণের জন্য একটি তরল সেকেন্ডারি মার্কেটের অভাব।

6. প্রযুক্তিগত কাঠামো ও গাণিতিক মডেল

আরডব্লিউএ তরলতা মূল্যায়নের জন্য সাধারণ ক্রিপ্টো ভলিউমের বাইরে মেট্রিক্স প্রয়োজন। আমরা একটি আরডব্লিউএ তরলতা স্কোর ($L_{rwa}$) প্রস্তাব করি:

$L_{rwa} = \omega_1 \cdot \frac{V_{secondary}}{TVL} + \omega_2 \cdot \frac{N_{active}}{N_{total}} + \omega_3 \cdot (1 - G) + \omega_4 \cdot I$

যেখানে:

• $V_{secondary}$ = সেকেন্ডারি ট্রেডিং ভলিউম (ইউএসডি)
• $TVL$ = মোট লক/টোকেনাইজড মূল্য (ইউএসডি)
• $N_{active}$ = সময়কালে লেনদেনকারী ঠিকানার সংখ্যা
• $N_{total}$ = মোট ধারক ঠিকানা
• $G$ = টোকেন বন্টনের জিনি সহগ (ঘনত্ব পরিমাপ)
• $I$ = তথ্য স্বচ্ছতা সূচক (০-১, অন-চেইন ডেটা প্রাপ্যতার উপর ভিত্তি করে)
• $\omega_{1-4}$ = ওজন ফ্যাক্টর

এই মডেলটি হাইলাইট করে যে তরলতা বহুমাত্রিক, যা ট্রেডিং কার্যকলাপ, ধারক অংশগ্রহণ, বন্টনের ন্যায্যতা এবং তথ্যের গুণমানকে অন্তর্ভুক্ত করে।

7. ভবিষ্যত প্রয়োগ ও গবেষণার দিকনির্দেশনা

• ইন্টারঅপারেবল কমপ্লায়েন্স পাসপোর্ট: একটি বিকেন্দ্রীকৃত পরিচয় সমাধান যা যাচাইকৃত ক্রেডেনশিয়ালগুলিকে একাধিক আরডব্লিউএ প্ল্যাটফর্ম জুড়ে ব্যবহার করতে দেয়, পুনরাবৃত্ত কেওয়াইসি ঘর্ষণ কমায়।
• মূল্যায়নের জন্য প্রেডিকশন মার্কেট: মূল্য নির্ধারণ করা কঠিন আরডব্লিউএ-এর জন্য ঐক্যমূল্য মূল্য তৈরি করতে বিকেন্দ্রীকৃত প্রেডিকশন মার্কেট (অগুর বা পলিমার্কেটের মতো) ব্যবহার করা, একটি ট্রাস্ট-মিনিমাইজড মূল্য ফিড প্রদান করে।
• ভগ্নাংশীকৃত ও কম্পোজেবল ডেরিভেটিভস: আরডব্লিউএ টোকেনের উপরে ডেরিভেটিভস (অপশন, ফিউচার্স) তৈরি করা, যা অন্তর্নিহিত অ-তরল সম্পদ সরাসরি ট্রেড করার প্রয়োজন ছাড়াই ঝুঁকি হেজিং এবং স্পেকুলেটিভ অবস্থানের অনুমতি দেয়।
• প্রাতিষ্ঠানিক ট্রেডিং ভেনিউর সাথে ইন্টিগ্রেশন: বিদ্যমান প্রাতিষ্ঠানিক তরলতা ব্যবহার করার জন্য টোকেনাইজড আরডব্লিউএ-কে ঐতিহ্যগত ইলেকট্রনিক কমিউনিকেশন নেটওয়ার্ক (ইসিএন) বা বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেম (এটিএস) এর সাথে সংযুক্ত করা।
• নেটওয়ার্ক ইফেক্ট নিয়ে গবেষণা: আরডব্লিউএ মার্কেটে কীভাবে তরলতা তরলতা তৈরি করে তা অধ্যয়ন করা, এবং একটি স্ব-স্থায়ী তরল বাজার ট্রিগার করার জন্য প্রয়োজনীয় সম্পদ এবং অংশগ্রহণকারীদের সমালোচনামূলক ভর চিহ্নিত করা।

8. তথ্যসূত্র

1. মাফরুর, আর. (২০২৫). টোকেনাইজ এভরিথিং, বাট ক্যান ইউ সেল ইট? আরডব্লিউএ লিকুইডিটি চ্যালেঞ্জেস অ্যান্ড দ্য রোড অ্যাহেড. arXiv preprint arXiv:2508.11651.
2. ক্যাটালিনি, সি., এবং গ্যানস, জে. এস. (২০২০). সাম সিম্পল ইকোনমিক্স অফ দ্য ব্লকচেইন. কমিউনিকেশনস অফ দ্য এসিএম.
3. ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি বোর্ড (এফএসবি). (২০২৪). রিপোর্ট অন দ্য ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি ইমপ্লিকেশনস অফ ক্রিপ্টো-অ্যাসেট মার্কেটস.
4. ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক ফোরাম (ডব্লিউইএফ). (২০২৩). ব্লকচেইন অ্যান্ড ডিজিটাল অ্যাসেটস: আ ফ্রেমওয়ার্ক ফর ট্রান্সফরমেশন.
5. ডেটা সোর্স: আরডব্লিউএ.এক্সওয়াইজেড. (২০২৫). অন-চেইন ডেটা ড্যাশবোর্ড ফর টোকেনাইজড রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেটস.
6. ঝু, জে.-ওয়াই., পার্ক, টি., আইসোলা, পি., এবং এফ্রোস, এ. এ. (২০১৭). আনপেয়ার্ড ইমেজ-টু-ইমেজ ট্রান্সলেশন ইউজিং সাইকেল-কনসিস্টেন্ট অ্যাডভারসারিয়াল নেটওয়ার্কস. প্রসিডিংস অফ দ্য আইইইই ইন্টারন্যাশনাল কনফারেন্স অন কম্পিউটার ভিশন (আইসিসিভি). (একটি জটিল ম্যাপিং সমস্যা সমাধানকারী একটি কাঠামোর উদাহরণ হিসেবে উদ্ধৃত—সাইকেলজিএএন—অ-তরল অফ-চেইন মূল্যকে তরল অন-চেইন টোকেনে ম্যাপ করার অনুরূপ)।

9. বিশ্লেষকের দৃষ্টিভঙ্গি: মূল অন্তর্দৃষ্টি, যৌক্তিক প্রবাহ, শক্তি ও দুর্বলতা, কার্যকরী অন্তর্দৃষ্টি

মূল অন্তর্দৃষ্টি: গবেষণাপত্রটি একটি গুরুত্বপূর্ণ, বাজার-সতর্ক সত্য প্রদান করে: টোকেনাইজেশন তরলতার সমার্থক নয়। শিল্পটি প্রযুক্তিগত উপস্থাপনাকে বাজার ফাংশনের সাথে মিশ্রিত করেছে। আমরা সম্পদের জন্য চমৎকার ডিজিটাল খাঁচা তৈরি করেছি কিন্তু তাদের চারপাশে ট্রেডিং ফ্লোর তৈরি করতে ভুলে গেছি। $২৫ বিলিয়ন+ চিত্রটি একটি অহংকার মেট্রিক; আসল গল্প স্থবির সেকেন্ডারি ভলিউমে রয়েছে। এটি একটি প্রযুক্তিগত সমস্যা নয়—এটি একটি বাজার কাঠামো এবং নিয়ন্ত্রক উদ্ভাবনের সমস্যা।

যৌক্তিক প্রবাহ: যুক্তিটি আকর্ষণীয় এবং পদ্ধতিগত। এটি হাইপ এবং প্রবৃদ্ধি স্বীকার করে শুরু করে ("টোকেনাইজ এভরিথিং"), অবিলম্বে এটিকে কঠোর তথ্য বাস্তবতার সাথে মিলিত করে ("ক্যান ইউ সেল ইট?"), কাঠামোগত বাধার মাধ্যমে কেন তা বিশ্লেষণ করে এবং শেষ পর্যন্ত এগিয়ে যাওয়ার পথ প্রস্তাব করে। আরডব্লিউএ.এক্সওয়াইজেড থেকে অন-চেইন ডেটার ব্যবহার অভিজ্ঞতামূলক প্রমাণে থিসিসকে ভিত্তি দেয়, এটিকে তাত্ত্বিক অনুমানের বাইরে নিয়ে যায়। আচরণের (কিনে-রাখা) উপর ফোকাস শুধুমাত্র অবকাঠামোর চেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

শক্তি ও দুর্বলতা:
শক্তি: গবেষণাপত্রের সবচেয়ে বড় শক্তি হল এর সময় এবং ফোকাস। এটি সঠিক মুহূর্তে শিল্পের উচ্ছ্বাসকে বিদ্ধ করে। বাধাগুলির শ্রেণীবিভাগ (নিয়ন্ত্রক গেটিং, কাস্টোডিয়াল ঘনত্ব) সঠিক এবং অনুশীলনকারীদের দ্বারা পর্যবেক্ষণ করা বাস্তব-বিশ্বের বাধাগুলিকে প্রতিফলিত করে। হাইব্রিড মডেলের প্রস্তাবটি সবচেয়ে ব্যবহারিক পথ।
দুর্বলতা: গবেষণাপত্রটি তরলতা প্রদানকারীদের জন্য অর্থনৈতিক প্রণোদনা নিয়ে আরও গভীরে যেতে পারে। একজন মার্কেট মেকার কেন একটি অস্বচ্ছ, নিয়ন্ত্রিত, হোয়াইটলিস্টেড সম্পদের সাথে জড়িত হবে যখন তারা উচ্চ ভলিউম এবং পরিষ্কার নিয়ম সহ ইথি বা স্টেবলকয়েন জোড়ার জন্য তরলতা প্রদান করতে পারে? এটি একটি পরিবর্তনশীল পর্যায় হিসেবে "উপযোগিতার মাধ্যমে তরলতা" (যেমন, জামানত) এর সম্ভাবনাকেও কম গুরুত্ব দেয়। তদুপরি, যদিও এটি ডেটা উল্লেখ করে, এটি আরডব্লিউএ তরলতা পরিমাপের জন্য একটি একীভূত, পরিমাণগত কাঠামোর অভাব রয়েছে—একটি ব্যবধান যা আমাদের প্রস্তাবিত $L_{rwa}$ স্কোর সমাধান শুরু করে।

কার্যকরী অন্তর্দৃষ্টি:

1. প্রকল্পগুলির জন্য: "তরলতা" কে একটি ডিফল্ট বৈশিষ্ট্য হিসেবে বিপণন করা বন্ধ করুন। বর্তমান সেকেন্ডারি মার্কেট সীমাবদ্ধতা সম্পর্কে স্বচ্ছ হন। প্রথম দিন থেকেই এম্বেডেড ইউটিলিটি (যেমন, একটি প্রধান লেন্ডিং প্রোটোকলে জামানত হিসেবে) সহ টোকেন ডিজাইন করুন, কারণ এটি একটি তাৎক্ষণিক তরলতা সিঙ্ক/সোর্স তৈরি করে।
2. বিনিয়োগকারীদের জন্য: টিভিএল-এর বাইরে অন-চেইন মেট্রিক্স যাচাই করুন। সক্রিয় ঠিকানা, স্থানান্তর ইতিহাস এবং ধারক ঘনত্ব (জিনি সহগ) দেখুন। অধিকাংশ আরডব্লিউএ টোকেনকে বাণিজ্যিক ইকুইটি নয়, বরং ইয়েল্ড-বিয়ারিং, আধা-তরল যন্ত্রপাতি হিসেবে বিবেচনা করুন।
3. নিয়ন্ত্রক ও নীতিনির্ধারকদের জন্য: গবেষণাপত্রটি সেকেন্ডারি ট্রেডিংয়ের উপর ফোকাস করা নিয়ন্ত্রক স্যান্ডবক্সের জন্য একটি স্পষ্ট আহ্বান। অগ্রাধিকার হওয়া উচিত প্রোগ্রামযোগ্য কমপ্লায়েন্স এবং গোপনীয়তা-সংরক্ষণকারী যাচাইকরণের সাথে পরীক্ষা-নিরীক্ষা সক্ষম করা, বিনিয়োগকারী সুরক্ষা ত্যাগ না করে পিয়ার-টু-পিয়ার ট্রেডিং আনলক করার জন্য।
4. গবেষকদের জন্য: ক্ষেত্রটির হাইব্রিড ডিজিটাল/ঐতিহ্যগত সম্পদের বাজার মাইক্রোস্ট্রাকচার নিয়ে আরও কাজের প্রয়োজন। বাজার ডিজাইন (রথের ম্যাচিং মার্কেটের কাজের মতো) এবং তথ্যের অর্থনীতি (স্টিগ্লিটজ) থেকে সাহিত্য আঁকা বিশুদ্ধ প্রযুক্তিগত ব্লকচেইন গবেষণার চেয়ে বেশি মূল্যবান হবে।

চূড়ান্ত গ্রহণ: এই গবেষণাপত্রটি আরডব্লিউএ বর্ণনার জন্য একটি প্রয়োজনীয় ঠাণ্ডা ঝরনা। এটি কথোপকথনকে "আমরা কি এটি টোকেনাইজ করতে পারি?" থেকে "আমরা কি এর জন্য একটি কার্যকরী বাজার তৈরি করতে পারি?" তে স্থানান্তরিত করে। সামনের রাস্তাটি আরও ব্লকচেইন তৈরি করার চেয়ে কম, বরং সেতু তৈরি করার বিষয়ে বেশি—অন-চেইন দক্ষতা এবং অফ-চেইন বৈধতার মধ্যে, বিকেন্দ্রীকৃত আদর্শ এবং কেন্দ্রীভূত বাস্তবতার মধ্যে। ট্রিলিয়ন-ডলারের আরডব্লিউএ বাজার সেরা টোকেনাইজেশন মান দ্বারা জিতবে না, বরং সবচেয়ে তরল এবং কমপ্লায়েন্ট বাজার ভেনিউ দ্বারা জিতবে।