1. المقدمة
منذ ظهور البيتكوين، نما سوق الأصول الرقمية نمواً هائلاً، مما أدى إلى مبادرات لربط الأصول المادية برموز البلوكشين - وهي الرموز الممثلة للأصول الواقعية (RWA). ومع ذلك، فإن الشفافية المتأصلة في البلوكشين تتعارض مع مجهولية المتداول، حيث يمكن الوصول إلى تفاصيل المعاملات (عناوين المحافظ، المبالغ، الطوابع الزمنية) علناً عبر مستكشفي السلسلة مثل Etherscan. بينما توجد حلول للخصوصية للرموز القابلة للاستبدال (المزج) والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، فإن رموز RWA تطرح تحديات فريدة بسبب طبيعتها المدعومة بالأصول ومتطلبات إمكانية التتبع التنظيمي (مثل سجل الهوية في ERC3643). تقدم هذه الورقة البحثية منصة ARTex، وهي منصة تداول مصممة لحل هذه الاحتياجات المتعارضة: ضمان مجهولية المستخدم مع منع الأنشطة غير المشروعة.
2. ما هو الرمز الممثل للأصول الواقعية (RWA)؟
تمثل رموز RWA تحويل الأصول الواقعية الملموسة وغير الملموسة إلى رموز على البلوكشين. يشمل هذا المفهوم، الذي نوقش منذ عام 2017، عروض الرموز الأمنية (STOs)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والرموز المرتبطة بالهوية (SBTs). يقوم بروتوكول ERC3643 بتوحيد رموز RWA لتشمل الأصول الحقيقية، والأوراق المالية، والعملات المشفرة، وبرامج الإتاوات. إحدى الميزات الرئيسية هي عقد سجل الهوية، الذي يفرض إمكانية تتبع ملكية الرمز منذ الإصدار، مما يخلق توتراً بين الامتثال التنظيمي وخصوصية المستخدم.
3. تحديات حماية المجهولية
الحلول الحالية للمجهولية غير كافية لرموز RWA. تقوم أدوات مزج العملات المشفرة التقليدية (مثل Tornado Cash) بكسر سلسلة التدقيق المطلوبة للرموز المدعومة بالأصول. تقدم براهين المعرفة الصفرية (ZKPs) خصوصية ولكنها قد تكون مكلفة حسابياً ومعقدة للتكامل مع معايير RWA الحالية. يتعارض تفويض ERC3643 لوجود سجل هوية بشكل مباشر مع المجهولية الكاملة. تهدف ARTex إلى التعامل مع هذا من خلال تنفيذ نظام يحجب هويات المتداولين على السلسلة مع السماح بالتحقق خارج السلسلة من قبل جهات مخولة لأغراض الامتثال.
4. منصة ARTex
ARTeX هي منصة تداول رموز جديدة مصممة لتوفير مجهولية المعاملات لرموز RWA. تعمل كطبقة وسيطة تفصل بين سجل المعاملات العلني على السلسلة وبين تفاصيل الهوية والتداول الخاصة خارج السلسلة.
4.1. البنية الأساسية
من المرجح أن تستخدم المنصة نموذجاً هجيناً: بلوكشين عام (مثل إيثيريوم) لتحقيق نهائية التسوية، ونظام فرعي خاص وخاضع للإذن لمطابقة الأوامر وإدارة الهوية. يقوم المستخدمون بإيداع رموز RWA في خزنة عقد ذكي. ثم تصدر المنصة رموزاً "مجهولة" تمثيلية للتداول. يتم تخزين الرابط بين الهوية الحقيقية للمستخدم ونشاطه التجاري بأمان خارج السلسلة، ولا يمكن الوصول إليه إلا بموجب أوامر قضائية محددة أو عمليات تدقيق للامتثال.
4.2. الآليات الفنية
لتحقيق المجهولية، قد تستخدم ARTeX مجموعة من التقنيات:
- العناوين الخفية: إنشاء عنوان فريد لمرة واحدة لكل معاملة لمنع ربط العناوين.
- مخططات الالتزام: تجزئة تفاصيل الصفقة والكشف عنها فقط للأطراف المقابلة والمدققين.
- بيئات التنفيذ الموثوقة (TEEs): استخدام بيئات آمنة (مثل Intel SGX) لمعالجة البيانات الحساسة خارج السلسلة.
- ZK-SNARKs: إثبات صحة الصفقة (مثل وجود رصيد كافٍ) دون الكشف عن المبالغ أو الأطراف المشاركة.
5. التحليل الفني والإطار الرياضي
يمكن نمذجة آلية الخصوصية الأساسية باستخدام الالتزامات التشفيرية وبراهين المعرفة الصفرية. عندما يرغب المستخدم أ في التداول مع المستخدم ب:
- يلتزم أ بأمر تداول: $C = H(Order_{details} || r)$، حيث $H$ هي دالة تجزئة تشفيرية و $r$ هي قيمة عشوائية لمرة واحدة.
- يتم نشر الالتزام $C$ على السلسلة، مما يخفي أمر التداول الفعلي.
- يجد مُطابِق المنصة خارج السلسلة طرفاً مقابلاً ب.
- يقوم أ و ب بتوليد دليل ZK-SNARK $\pi$ يثبت:
- أن كليهما لديه رموز كافية ملتزم بها في الخزنة: $Balance_A \geq Trade_{Amount}$.
- أن الصفقة تمتثل لقواعد المنصة (لا توجد عناوين محظورة).
- يقوم العقد الذكي بالتحقق من $\pi$ وينفذ مبادلة الرموز في الخزنة، محدثاً الأرصدة دون الكشف عن $A$ أو $B$ أو $Trade_{Amount}$ على السلسلة.
مجموعة المجهولية - عدد المرسلين/المستلمين المحتملين للمعاملة - هي مقياس حاسم. في أداة مزج بسيطة، هو حجم المجمع. من المحتمل أن تقوم ARTex بتوسيع هذه المجموعة من خلال تجميع السيولة عبر أنواع متعددة من رموز RWA داخل نظام خزناتها.
6. النتائج التجريبية ووصف المخططات
المخطط 1: حجم مجموعة المجهولية مقابل تكلفة المعاملة. سيظهر هذا المخطط الافتراضي مقايضة. مع زيادة مجموعة المجهولية (مثل عدد المستخدمين في مجمع تداول)، تزداد التكلفة الحسابية لتوليد براهين ZK بشكل متعدد الحدود، مما يؤدي إلى ارتفاع رسوق الغاز. سيكون ابتكار ARTex هو تحسين هذا المنحنى، لتحقيق مجموعة مجهولية أكبر لكل وحدة تكلفة مقارنة بتنفيذ ZK-rollup بسيط.
المخطط 2: مقارنة زمن الاستجابة. مخطط شريطي يقارن زمن نهائية المعاملة: إيثيريوم العام (~5 دقائق)، ZK-Rollup (~10 دقائق)، النموذج الهجين لـ ARTex (الهدف: <2 دقيقة). يتم تحقيق زمن الاستجابة المخفض عن طريق نقل مطابقة الأوامر خارج السلسلة واستخدام البلوكشين فقط لتسوية البراهين المجمعة.
النتيجة: ستزعم الورقة البحثية أن ARTex تحقق مجهولية بمستوى k حيث $k$ أكبر بكثير من منصات تداول RWA الحالية، مع زمن استجابة للتداول أقل من دقيقتين وفحوصات امتثال قابلة للتنفيذ خلال 24 ساعة عند طلب تنظيمي.
7. إطار التحليل: دراسة حالة
السيناريو: تقوم صندوق استثمار عقاري (REIT) بتحويل مبنى تجاري إلى 10,000 رمز RWA (متوافق مع ERC3643). يرغب مستثمر مؤسسي في شراء حصة كبيرة دون الكشف عن استراتيجيته للسوق.
بدون ARTex: عنوان محفظة المستثمر مرئي على Etherscan. يمكن للمنافسين تتبع عملية التراكم، واستنتاج الاستراتيجية، والاستباق في الصفقات المستقبلية، مما يزيد التكاليف.
مع ARTex:
- يقوم المستثمر بإيداع النقد التقليدي ومعلومات الهوية (لإجراءات KYC) في نظام ARTex خارج السلسلة.
- يضع أمر شراء لـ 2,000 رمز. يتم تجزئة هذا الأمر إلى التزام يتم نشره على السلسلة.
- يجد محرك المطابقة في ARTex بائعين من مجمع السيولة الخاص به.
- يثبت دليل ZK أن المستثمر لديه أموال وأن البائعين لديهم رموز.
- تتم تحديث أرصدة الخزنة. على السلسلة، يكون تجزئة معاملة الدفعة فقط مرئياً، ويحتوي على عشرات الصفقات المختلطة. لا يمكن تمييز مشاركة المستثمر.
- يمكن للمنظم، إذا لزم الأمر، طلب من ARTex الكشف عن سجل الصفقة خارج السلسلة عبر آلية حوكمة متعددة التوقيع متفق عليها مسبقاً.
8. التطبيقات المستقبلية والتطوير
تطبيقات بنية ARTex واسعة:
- التداول الخاص للأوراق المالية: تمكين التداول السري لأسهم وسندات وأسهم خاصة ممثلة برموز، وجذب رأس المال المؤسسي الحذر من الشفافية العامة.
- العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs): يمكن للحكومات اعتماد نموذج هجين مماثل للعملات الرقمية للبنوك المركزية، مما يوفر خصوصية للمواطنين في المعاملات اليومية مع الاحتفاظ بالقدرة على التحقيق في الجرائم.
- تداول السلع عبر الحدود: يمكن تداول النفط والذهب والحبوب الممثلة كرموز RWA على مدار الساعة مع أطراف مقابلة مخفية، مما يقلل من التأثيرات الجيوسياسية على السوق.
- التكامل مع التقنيات المستقبلية: الدمج مع الحساب متعدد الأطراف الآمن (MPC) لإدارة المفاتيح اللامركزية، أو استخدام التشفير المتجانس بالكامل (FHE) لإجراء حسابات على دفاتر الأوامر المشفرة.
- التوحيد القياسي: أكبر عقبة هي القبول التنظيمي. يجب أن يركز العمل المستقبلي على إنشاء معيار مفتوح لـ "RWA الممكّن للخصوصية" يتوافق مع الأطر العالمية مثل قاعدة السفر الخاصة بـ FATF.
9. المراجع
- Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System.
- Buterin, V. (2022). Soulbound. Ethereum Foundation.
- Ethereum Improvement Proposal: ERC-3643. (2023). T-REX: Token for Regulated EXchanges.
- Ben-Sasson, E., et al. (2014). Zerocash: Decentralized Anonymous Payments from Bitcoin. IEEE Symposium on Security and Privacy.
- Zhao, S., et al. (2024). A Survey on Privacy-Preserving Techniques for Blockchain. ACM Computing Surveys.
- Financial Action Task Force (FATF). (2023). Updated Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets.
- Goldwasser, S., Micali, S., & Rackoff, C. (1989). The knowledge complexity of interactive proof systems. SIAM Journal on Computing.
10. التحليل الخبير: الرؤية الأساسية والنقد
الرؤية الأساسية: ARTex ليست مجرد عملة خصوصية أخرى؛ إنها تعديل معملي عملي للمفارقة الأساسية بين الشفافية والامتثال في الرموز المدعومة بالأصول. يكمن ابتكارها الحقيقي في الفصل الرسمي بين طبقة التسوية (عامة، غير قابلة للتغيير) وطبقة الهوية والنية (خاصة، متوافقة)، وهو نمط تصميم يمكن أن يصبح النموذج للجيل القادم من التمويل اللامركزي المنظم (DeFi). يتناول هذا مباشرة "تردد المؤسسات تجاه البلوكشين" حيث تكون الشفافية عيباً وليست ميزة.
التسلسل المنطقي: تحدد الورقة البحثية بشكل صحيح نقطة الألم الفريدة: يفرض ERC3643 إمكانية التتبع، مما يقضي على الخصوصية الأصلية. قفزتهم المنطقية هي قبول السجل ولكن تشفير محتوياته والتحكم في الوصول إليه عبر حوكمة تشفيرية. التسلسل - إيداع المستخدم في خزنة مشتركة، التداول عبر التزامات خارج السلسلة، التسوية ببراهين على السلسلة - يذكرنا بـ ZK-rollups (مثل zkSync) ولكنه مطبق بشكل حاسم على الرموز غير القابلة للاستبدال والمرتبطة بالهوية. يظل المنطق سليماً إذا كان المكون خارج السلسلة آمناً بقوة.
نقاط القوة والضعف:
نقاط القوة: 1) التصميم الموجه للامتثال أولاً: من خلال تضمين وصول الامتثال، تسبق الرد التنظيمي الذي أودى بأدوات مثل Tornado Cash. 2) الأداء: تعد مطابقة الأوامر خارج السلسلة بسرعة غير قابلة للتحقيق على طبقات L1 الخالصة. 3) التنوع: يمكن لنموذج الخزنة دعم أنواع RWA متنوعة.
نقاط الضعف الحرجة: 1) مشكلة أوراكل بمستوى أعلى: المكون خارج السلسلة هو نقطة فشل وثقة مركزية ضخمة. من يديره؟ اتحاد؟ هذا يعيد تقديم خطر الوسيط الذي هدف البلوكشين إلى إزالته. 2) أمان "المفتاح": الآلية التي تسمح بالوصول التنظيمي هي نقطة اختراق واحدة. إذا تم اختراقها، فهذا فشل تام في الخصوصية. 3) تجزئة السيولة: تخلق حديقة مسورة. يتم سحب السيولة من منصات التبادل اللامركزية العامة إلى المجمع الخاص بـ ARTex، مما قد يقلل من كفاءة السوق. 4) غير مثبت على نطاق واسع: الورقة البحثية نظرية. يكمن التحدي الحقيقي في تنفيذ دوائر ZK فعالة لقواعد الامتثال المعقدة لـ RWA.
رؤى قابلة للتنفيذ:
1. للمطورين: تعامل مع ARTex كمرجع معماري، وليس منتجاً نهائياً. يجب أن يكون أولوية البحث والتطوير الفورية هي لامركزية المطابق خارج السلسلة باستخدام شبكة من TEEs أو عقد MPC، مستوحاة من مشاريع مثل Oasis Network أو Secret Network.
2. للمستثمرين: تم التحقق من حاجة السوق. ركز على الفرق التي تبني خصوصية لقطاعات محددة وعالية القيمة من RWA (مثل الائتمان الخاص) بدلاً من منصة عامة. راقب الشراكات مع مؤسسات التمويل التقليدية كمؤشر رئيسي على الجذب.
3. للمنظمين: تفاعل مع هذا النموذج. إنه يوفر إطاراً أكثر قابلية للتحكم من الأنظمة المجهولة بالكامل. جرب "حاضنة" للسندات الحكومية الممثلة برموز والحافظة على الخصوصية. يجب أن يكون الهدف هو المشاركة في تطوير حوكمة التوقيع المتعدد للوصول التدقيقي، وضمان تلبيتها للمعايير القانونية للتناسب والرقابة.
في الختام، ARTex هي رؤية مقنعة، وإن كانت غير كاملة. إنها تشخص بشكل صحيح العيب القاتل في تحويل الأصول إلى رموز RWA الحالي وتقترح حلاً دقيقاً للغاية. لن يعتمد نجاحها على التشفير وحده، بل على قدرتها على التعامل مع ثلاثية الخصوصية، والامتثال، واللامركزية. تمت معالجة الأولين؛ بينما يبقى الثالث نقطة ضعفها القاتلة.